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新一輪電力改革風起云涌 細分領域有望受益
日期：2025-07-29 11:06
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摘要：
一份題為《深化電力體制改革若干意見》的新電改方案*稿近日已起草完成，國家發(fā)改委體改司再度召集相關單位開會討論該稿。據(jù)悉，此番電改涉及的核心內容包括兩項：一是按市場屬性定位電網企業(yè)功能，鼓勵社會資本投資配電業(yè)務，意味著輸配電分開正式被列入改革盤子；二是確立電網企業(yè)新的盈利模式，電網企業(yè)不再以上網和銷售電價差價作為收入來源，而是按照政府核定的輸配電價收取電網費。對此，分析人士認為，隨著電力改革的不斷深入，風電、水電、火電以及核電等四細分領域有望受益。
行業(yè)數(shù)據(jù)方面，公開數(shù)據(jù)顯示，1月份至5月份國內累計發(fā)電量21489億千瓦時，同比增長5.7%。其中：水電同比增長11.3%；火電同比增長4.2%；核電同比增長18.4%；風電同比增長14.7%。全部機組累計平均利用小時數(shù)為1733小時，比上年同期下降59小時。其中，水電比去年同期下降64小時，火電比去年同期下降17小時。
截至5月底，國內規(guī)模以上裝機容量達到124112萬千瓦，同比增長9.3%。水電、火電、核電、風電裝機容量分別達到24962萬千瓦、87213萬千瓦、1778萬千瓦、8227萬千瓦，累計增速分別為13.7%、5.0%、30.7%、23.1%。7月1日秦皇島5500大卡的山西優(yōu)混煤價格為505元/噸，較上月下降20元/噸；秦皇島煤炭庫存739.0萬噸，環(huán)比上升126萬噸。
分析人士認為，目前，水電將迎來業(yè)績高峰，火電盈利水平穩(wěn)健增長，燃氣長期增長空間大，電力燃氣板塊長期投資價值突出。建議關注：*，未來成長性突出，受益于電價改革的水電股。如國投電力、川投能源、長江電力等；**，明顯受益于特高壓建設，成長性良好的公司：如內蒙華電；第三，受益于國企改革，股息率較高、煤電聯(lián)動落地后有望迎來估值恢復的公司。如華能國際、華電國際、國電電力等；第四，燃氣公司推薦具有省級長輸管網優(yōu)勢，氣化空間大，充分受益于市場成長的聯(lián)華合纖，布局面向多地，多種業(yè)務協(xié)同發(fā)展的金鴻能源、深圳燃氣。